[招行贷款利率]银行板块一季报业绩亮眼，龙头招行、平安、兴业的投资价值如何

震荡行情下如何操作

今天的市场正如东哥所言，只是技术性反抽，然后在信心不足下回落。

东哥午评里说了，在上周五杀跌后，今天早间市场在大金融板块的银行、保险带动上证指数回升，整体走势还算可以。但上周最后两个交易日连续调整，今天的反弹更多的是技术性反抽。

题材股方面，大部分高位个股出现较大跌幅，这是早间东哥给大家提示的风险。虽然指数反弹，看起来比较活跃，但赚钱效应不能持续，对市场人气影响还是挺大的。且由于临近五一假期，加上外围环境的不确定性，市场量能无法放大，这是始终要警惕的地方。

所以，午盘在资金接力不济的情况下，指数冲高震荡，整体形态上，目前市场依然处于调整周期中，除非出现重大利好因素，否则指数短期向上拓展空间的难度比较大。

所以东哥还是坚持最新的观点，当下行情相对来说还是以震荡为主，没有趋势线行情。大盘预计节前在2800点上方震荡，关注成交量的变化情况；操作上短线还是谨慎，仓位不要太重！以防御为主。

其实很大一部分是很难接受冲高回落的，因为大部分人都喜欢追高，然后被套，但是东哥还是要说，很多人亏钱就亏在此处，当前风险是第一位的，东哥持续说不要炒短线，因为题材热点的持续性太差了，这一点东哥在早评里也说了，这个时候最好的策略就是放低心理预期，不以涨喜，不以跌悲，立足长期，去看优质股的机会，这才是长久之道。

就比如88块的恒生电子，有人在小跌到86的时候选择出局，有人现在还在持有，两三周时间，涨到100，这个你能明白吗？就是说即使是好票，不是所有人都能赚钱，因为有些人只想赚短线的钱，期待第一天买入，第二天大赚出局，不能接受5%的亏损，而有些人了解这个企业，相信它的基本面会一直向好，即使有波动，也能够坚定持有，不出局，最后，有所收获。现在关于东哥说的立足中长线选择优质股，不追短线热点去杀跌的理，大家应该明白了吧！

除了金融科技龙头恒生电子，在操作中，平安银行也是个很好的例子，有人在跌了选择在12块补仓，因为会在最低点出局，然后在涨到13块的时候再追涨，这样的例子数不胜数，其实，这些都是内心没有逻辑的投资者，当时稀里糊涂的买，卖的时候也是极度恐慌，所以说，这就是散户为什么亏钱的原因。

那么东哥今天就在基本面的基础上给大家讲讲银行等金融股的投资逻辑，以及银行股在现阶段是否具备投资价值。

银行股现阶段投资价值如何

中行原油宝事件没有把银行股带崩，银行股反而靠业绩走强，顺带这也在早间把市场拉起来了！

截止收盘，青农商行涨停，宁波银行涨逾5%，常熟银行、招商银行、贵阳银行涨逾3%，多股纷纷跟涨。

既然银行股上涨是因为一季报业绩向好，那么具体表现如何呢？

平安银行一季度实现营业收入379.26亿元，同比增长16.8%；实现归属母公司股东的净利润85.48亿元，同比增长14.8%。

宁波银行一季度实现营业总收入108.6亿，同比增长33.7%；实现归母净利润40亿，同比增长18.1%。

中信银行一季报实现归属于本行股东的净利润144.53亿元，同比增长9.36%; 实现营业收入515.09亿元，同比增长8.65%。

浙商银行一季度实现营业收入134.78亿元，同比增长15.88%；实现净利润45.28亿元，同比增长2.07%。

青农商行营收28.3亿元，同比增长33.33%；净利润8.6亿元，同比增长12.81%。

通过整个已经公布数据来看，营收增速放缓，但净利润增速比较稳定，甚至上升，根据当前政策，归属母公司利润或为年内低点，后续有望触底回升。整体相对其他行业，银行业的一季报业绩亮眼。

此外，社融高增长推动下资产端投放继续向贷款集中。贷款主要投向资产质量更好的对公业务，大行的不良率有所下滑，比如平安银行，但是一季度末整个银行业不良贷款率是2.04%，比年初上升了0.06个百分点，其中中信银行、浙商银行、渝农商行、常熟银行不良贷款反弹力度较大，但是预期二季度会下滑，还有就是一季度上市银行净息差收窄，这些都是需要注意的风险。

而未发布业绩的银行股也将于本周发布，想必也不会差！那么如何看待现阶段银行股的业绩和投资价值呢？

整体看，从估值的角度看，银行股安全边际较高。板块股息率在4%-5%，部分个股股息率连续两年超过5%，板块防御性凸显。

但去年银行股已经明显分化，涨幅最大的接近翻倍，涨幅最小的几乎没涨，同等看待一个行业内所有公司是不对的，有时候宁可接受高一点的估值，也要选到好一点的品种。

在消费低迷，复工延迟影响投资下，银行龙头股回调幅度较大，投资价值显现。政策加码之下，随着政策落地发挥效果，市场对银行股的悲观预期有望发生逆转，支撑估值上升。复盘08年，经济刺激之下，银行股迎来一波行情。

可以重点关注一线龙头：招行、平安、兴业，此外，关注低估值的南京银行、光大银行、杭州银行等。

整体看，在经济刺激下，上市银行盈利将会触底反弹，将迎来投资的春天，稳健投资者可以找机会了！