[花旗银行贷款]【花旗：熊市尚未结束 这些信号需注意】

北京时间4月23日消息，WTI 5月原油期货周一短暂进入负值区域，这表明全球经济需求正在萎缩，而不仅仅是沙特、俄罗斯和美国页岩油生产商之间的混乱供应战。

花旗全球股票策略团队就此表示，熊市尚未结束。相比之下，未来12个月全球央行5.5万亿美元的资产购买与2020年全球市场每股收益可能下滑50%将形成鲜明对比。

“所有熊市都包括虚假性反弹，通常与支持性货币政策有关。但只有在有迹象表明，廉价资金正在流入实体经济而不是暂时支撑资产价格时，市场才能找到可持续的基础。”由罗伯特-巴克兰德（Robert Buckland）领导的研究小组表示。

标普500指数近期自2月的高点下跌了34%，目前已较3月底的低点上涨了22%。

花旗团队正在研究四件事——采购经理人指数（PMI）、感染数据、卖方分析师的盈利修正和信用利差。每日新增病例正在减少，信用利差收窄，尽管有担心央行干预是否足以在违约率不可避免上升时使息差收窄。

花旗团队补充说，卖方的盈利预估仍然过高，共识预测每股收益仅下降10%。PMI数据将于周四发布，FactSet预计美国制造业PMI将从48.5降至38.5。

当复苏确实到来时，花旗团队预计市场将呈“V”型反弹，并受到周期性股票的带动，且建议逢低买入。